无人不晓，祯祥的资管业务一直备受诟病，这一块的营运利润多年为负，从2023年的损失207亿，到2024年损失118亿，再到2025年仍然是损失了37亿。

我其实一直思从公开信息中搞剖析，祯祥的资管业务究竟是亏在了那处？于是我翻看了祯祥资管业务下扫数子公司的财报。

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扫数子公司王人是收获的？

祯祥集团年报中，对资管业务的畛域进行了显著地阐扬，如下图：

祯祥的资管业务包括了以下子公司的计算功绩：祯祥证券、祯祥相信、祯祥金钱处分、祯祥融资租借、祯祥外洋控股等。

底下咱们一个个来看，于是我发现了一个兴味的问题。

咱们先看祯祥证券。祯祥证券是有发布我方经由审计的年报的，如下图：

祯祥证券2025年年度归母净利润+60亿，领先祯祥证券就莫得亏钱。

咱们再看祯祥相信，祯祥相信亦然有公布经由审计的年报的（单元：万元），如下图：

祯祥相信2025年归母净利润15亿，也莫得亏钱啊。

底下再来敬重头戏祯祥金钱处分公司，这个子公司的官网亦然有年度信息露馅的。

不错看到，连祯祥资管子公司2025年归母净利润亦然+30亿，也莫得亏啊，到目下放荡王人莫得任何一个子公司损失。

接着往下看，底下是祯祥国际融资租借公司，官网上莫得信息露馅，爱游戏·体育世界杯(中国)官方网站但终末我已经找到了年报如下：

2025年的归母净利润已经正的，+27亿。仍然是正的啊。

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终末对于之前提到的祯祥外洋控股，全称是中国祯祥保障外洋（控股）有限公司，我照实莫得找到它的年报大要信息露馅。况兼这个子公司在祯祥的集团年报中，对于它的业务，并莫得单独说起，以上的四个子公司王人是有单独先容的。是以祯祥外洋控股的业务体量笃定不会大。

这里我小结一下，资管业务有关的5家子公司，在2025年的归母净利润情况如下：

1. 祯祥证券：+60亿

2. 祯祥相信：+15亿

3. 祯祥资管：+30亿

4. 祯祥融资租借：+27亿

5. 祯祥外洋控股：未知

而效果呢，祯祥集团2025年的资管业务营运利润是-37亿。子公司王人莫得负，集团负了？

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子公司王人不负，集团负了？

对于集团资管业务营运利润为什么为负，在2025年祯祥集团年报中是莫得说起的。

我回看2023年的年报，那一年由于负的太多（资管业务从前一年的+22亿到那一年的-207亿），财报中稍许有所说起，原文如下：

关节词是：计提拨备+重估值。

然而祯祥究竟对什么金钱进行了重估值？计提拨备了几许？这些不应该也体目下子公司的财报中吗？我不知所以。

我也看过一些财经媒体的分析，其中仍然提到了房地产：

讲究一下，从我尽量翻阅的公开信息上看，祯祥波及资管业务的各大子公司功绩王人是正的爱游戏体育世界杯中国官网首页，然而集团的资管业务却仍然为负。对于祯祥资管业务，仍然存在一些谜团。